光储巨头又有大动作。
近日，阳光电源公告称，公司拟在境外刊行巨匠存托字据（GDR），并央求在德规则兰克福证券来回所（下称“德交所”）挂牌上市。
这次刊行GDR的召募资金为好意思元，召募资金总数（含刊行用度）折算后不逾越东说念主民币48.78亿元。所募资金在扣除刊行用度后，将一说念用于年产20GWh先进储能装备制造样式、国外逆变开发及储能家具扩建样式、数字化普及样式以及南京研发中心诞生样式。
不外，市集对此存在一定质疑。一方面，现时GDR融资潮放缓，不少企业领受了罢了刊行；而阳光电源现存资金实力丰足，本次所募资金总数以致不足公司账面货币资金的30%。另一方面，本年上半年，阳光电源国外营收与储能业务营收双双下滑，如今却再抛多量扩产谋略，意欲何为？
募资超48亿元赴德上市
阳光电源设立于1997年，2011年登陆深交所创业板。上市十余年以来，阳光电源通过IPO、刊行短期融资券以及增发样式，径直融资共计约81.54亿元。以此诡计，本次刊行GDR的募资金额已逾越该数字的一半。
据了解，GDR是互联互通存托字据的一种，不息推崇为在巨匠公开刊行，不错在两个及以上金融市集上来回的股票或债券。自2021年中国证监会拓宽“沪伦通”业务范围，A股上市公司逐步掀翻了一股GDR融资潮。
但跟随GDR新规的接踵出台，监管政策中对于央求材料，尤其是对于召募资金部分有了愈加严格的条件，不少企业也领受了罢了刊行。iFinD数据炫耀，2024年于今，已有8家上市公司晓示罢了GDR刊行，其中7家拟上市来回所是瑞士证券来回所，1家拟上市来回所是德交所。
从募资金额来看，所需投资对阳光电源来说也并不算上流，以致不足公司现时账面货币资金的30%。终结2024年6月30日，阳光电源账面货币资金为163.8亿元，短期借债57.29亿元，流动钞票统共795.87亿元，流动欠债统共495.58亿元，公司现时资金相对充裕。
另据阳光电源暴露，在本次刊行召募资金到位前，公司将根据召募资金投资样式的实践情况，以自筹资金先行参预，并在召募资金到位后按照联系轨则的措施给予置换。召募资金到位后，若扣除刊行用度后的实践召募资金净额少于拟参预召募资金总数，在本次刊行召募资金投资样式范围内，公司将根据实践召募资金数额，按照样式的齐齐整整等情况，退换并最终决定召募资金的具体投资样式、优先规矩及万般式的具体投资额，召募资金不足部分由公司自筹贬责。
那么，“不差钱”的阳光电源为何还要刊行GDR？
阳光电源在公告中暗示，发布GDR大致助力其巨匠化发展计谋。本年上半年，阳光电源国外业务销售收入占比为43.44%，已成为其要紧的收入着手。但公司国外逆变开发产能占合座产能的比例较低，且国外尚无储能系统产能。在如今巨匠局部唐突频发、国际生意摩擦事件时有发生的布景下，巨匠委用的才融合机动性均亟待提高。
有业内东说念主士建议，尽管刊行GDR有助于提高企业的国际知名度，但同期意味着上市公司A股股本的蔓延，或将影响其A股股价及A股投资者权利。阳光电源方面也发出了本次刊行摊薄即期答复的风险教导。
在晓示刊行GDR的统一天，阳光电源还公告称，公司原谋略于10月30日暴露《2024年第三季度论说》，但因境外刊行GDR联系安排和审计条件，已向深圳证券来回所央求了延长暴露，暴露时分将宽限至10月31日股票收市后。
逆势扩产加码储能业务
募投样式方面，本次募资金额的70%王人用于储能联系样式。具体来看，阳光电源谋略使用19.92亿元诞生年产20GWh先进储能装备制造样式；17.6亿元诞生国外逆变开发及储能家具扩建样式；6.3亿元诞生数字化普及样式；4.96亿元诞生南京研发中心诞生样式。
需要指出的是，在本年上半年其合座功绩增长的布景下，阳光电源的储能业务及国外市集营收荒僻下滑。
阳光电源2024年中报炫耀，公司上半年在国外地区（包括中国港澳台）竣事营收134.76亿元，同比减少12.65%，出现2014年以来的初度下滑，国外地区（包括中国港澳台）营收占总营收比重也同比减少10.46个百分点。
同期，阳光电源毛利率最高的储能业务相同遇冷。一方面，公司上半年储能系统毛利率为40.08%，同比加多9.42个百分点；另一方面，该业务的营业收入为78.16亿元，同比减少8.3%，出现2017年来初度下滑，占总营收比重也降至25.2%。对此，阳光电源暗示，主如果受到发货及收入证据节拍影响。
与此同期，储能行业正面对热烈竞争。据悉，当今锂电板储能电芯单价正在向0.3元/Wh贴近，锂电板储能系统单价比旧年同期着落49%，已跌破0.5元/Wh，储能工程总承包（EPC）上半年中标均价同比着落27%。
手脚国内最早进入储能赛说念的新动力公司之一，阳光电源还在捏续加码。此前，阳光电源曾屡次露出，2024年是公司储能业务的果真元年，公司出货指标20GWh以上，市集规模和公司市占率王人会普及。
本年上半年，阳光电源远隔与沙特ALGIHAZ签约了7.8GWh中东最大储能样式，与拉好意思阿特拉斯动力集团（Atlas）签约了880MWh拉好意思最大孤立储能电站，与法国Engie动力集团签约800MWh欧洲最大储能电站之一，与SSE签约320MW/640MWh英国最大电板储能样式，并接入英国最高电压等第电网。其中，仅中东储能样式订单容量，占据公司旧年储能系统出货量的74.29%。
在本次刊行GDR的公告中，阳光电源还进一步暗示，当今储能系统产能应用率已趋于弥漫，产能蔓延接于面前。从中始终来看，在巨匠产业政策、新动力发电装机占比普及以及储能经济性改善等多重成分的运转下，公司现存产能远远无法无礼过去广袤的市集需求，清贫需要作念好权谋产能诞生。
此外，在国外新增逆变开发和储能系统的产能后，公司国外产能占比将有所普及。这将有益于进一步保险公司巨匠市集订单供应，普及委用的风物度等。
不外，有业内东说念主士教导，国外市集虽具有较高的毛利率，但储能企业出海所面对的实践资本或远超预期。而在短期内，储能企业还需防卫生意壁垒等问题。